风电全面上行（招标-价格-交付三重确认）；锂电材料加工费修复、锂价二次探底；光伏主链深亏后磨底、利润集中在逆变器/设备；整车总量渗透过半但内卷未止。26 个环节的毛利率中位数热力图直接给出每个环节在周期中的位置。
2024 年是全产业链最深红的年份（价格战+出清）；2025-2026 修复路径分化：硅料/电池片刚转正、六氟/铁锂加工费反弹、整机/铸锻回升、逆变器高位震荡。中位数下行=出清未尽，离散度放大=尾部加速淘汰。
142 家公司逐一覆盖：光伏 47 家（8 环节）、锂电 40 家（9 环节）、新能源车 32 家（3 环节）、风电 23 家（6 环节）。每家有买方四问卡片 + 48 个月营收/净利/毛利率三图。数据每日自动刷新，本页热力图随之更新。
| 环节 | 毛利率(起点) | 毛利率(最新) | 趋势 | 营收增速中位 | 一句话解释 |
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