传媒是"产品周期"（游戏 80% 毛利率看爆款接力）、消费服务轻纺是"品牌与渠道"（免税酒店爬坑、服饰珠宝分层）、环保是"运营化转型"（固废 28.7%→44.1% 向公用事业靠拢）——9 个环节把"弱宏观敏感度"到"强宏观敏感度"排成一条谱。
游戏 80% vs 黄金珠宝 16.7%——同为消费品属性，毛利率结构天差地别：游戏卖内容边际成本为零，珠宝卖金价加成。横向比较只看趋势方向，绝对值没有可比性。
传媒 11 家（3 环节）+ 消费服务轻纺 11 家（4 环节）+ 环保 7 家（2 环节）= 29 家公司逐一覆盖：买方四问 + 48 个月营收/净利/毛利率三图 + 环节毛利率跟踪。数据每日自动刷新。
| 环节 | 毛利率(起点) | 毛利率(最新) | 趋势 | 营收增速中位 | 一句话解释 |
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