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按子行业分组 · 市值降序 · 深度覆盖 0 家 / 量化筛评 31 家Multi-Utilities
12 家 · $567.6B · 子行业中位最新营收YoY +1.9%电力+天然气的'双管道'：资本开支计划创新高，高利率黏性与加息预期并存的高成本融资环境久期价值回归。
Ameren
AEE标普500Multi-Utilities观察量化筛评
$31B市值
19.5xPE(TTM)
19.0x前瞻PE
-5.8%最新营收YoY
关注要点与审慎考量
- Multi-Utilities 成分股，市值 $31B；毛利率 52%、净利率 18.6%（盈利水平稳健），ROE 12%。
- 卖方共识“买入”（18 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q2）营收同比 -5.8%，归母净利同比 +14.1%。
- 近四季营收增速中位 -1.0%，较前四季放缓（前四季中位 +17.8%）。
- 电力+天然气的'双管道'：资本开支计划创新高，高利率黏性与加息预期并存的高成本融资环境久期价值回归。
空间有多大
- 前瞻 PE 19.0x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 3.6x。
CMS Energy
CMS标普500Multi-Utilities积极配置量化筛评
$22B市值
25.0xPE(TTM)
16.9x前瞻PE
-0.5%最新营收YoY
为什么买
- Multi-Utilities 成分股，市值 $22B；毛利率 41%、净利率 9.7%（盈利偏薄），ROE 5%。
- 卖方共识“买入”（13 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q2）营收同比 -0.5%，归母净利同比 -40.3%。
- 近四季营收增速中位 +11.9%，较前四季加速（前四季中位 +8.3%）。
- 电力+天然气的'双管道'：资本开支计划创新高，高利率黏性与加息预期并存的高成本融资环境久期价值回归。
空间有多大
- 前瞻 PE 16.9x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 2.4x。
CenterPoint Energy
CNP标普500Multi-Utilities观察量化筛评
$28B市值
24.4xPE(TTM)
20.3x前瞻PE
+1.9%最新营收YoY
关注要点与审慎考量
- Multi-Utilities 成分股，市值 $28B；毛利率 48%、净利率 11.8%（盈利水平稳健），ROE 10%。
- 卖方共识“买入”（19 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q1）营收同比 +1.9%，归母净利同比 +6.4%。
- 近四季营收增速中位 +4.5%，较前四季基本持平（前四季中位 +2.7%）。
- 电力+天然气的'双管道'：资本开支计划创新高，高利率黏性与加息预期并存的高成本融资环境久期价值回归。
空间有多大
- 前瞻 PE 20.3x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 2.9x。
Dominion Energy
D标普500Multi-Utilities核心配置量化筛评
$59B市值
22.0xPE(TTM)
17.5x前瞻PE
+23.1%最新营收YoY
为什么买
- Multi-Utilities 成分股，市值 $59B；毛利率 43%、净利率 14.0%（盈利水平稳健），ROE —。
- 卖方共识“买入”（12 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q1）营收同比 +23.1%，归母净利同比 -6.6%。
- 近四季营收增速中位 +17.6%，较前四季加速（前四季中位 +6.8%）。
- 电力+天然气的'双管道'：资本开支计划创新高，高利率黏性与加息预期并存的高成本融资环境久期价值回归。
空间有多大
- 前瞻 PE 17.5x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 3.1x。
- “增长改善+估值未透支”的组合符合预期差框架，跟踪指引兑现。
结论：近四季营收中位双位数增长、利润中位高增、增速边际加速。
DTE Energy
DTE标普500Multi-Utilities观察量化筛评
$28B市值
21.5xPE(TTM)
16.3x前瞻PE
—最新营收YoY
关注要点与审慎考量
- Multi-Utilities 成分股，市值 $28B；毛利率 29%、净利率 8.0%（盈利偏薄），ROE 11%。
- 卖方共识“买入”（15 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q2）营收同比 —，归母净利同比 —。
- 电力+天然气的'双管道'：资本开支计划创新高，高利率黏性与加息预期并存的高成本融资环境久期价值回归。
空间有多大
- 前瞻 PE 16.3x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 1.7x。
Consolidated Edison
ED标普500Multi-Utilities积极配置量化筛评
$43B市值
19.1xPE(TTM)
18.0x前瞻PE
+6.2%最新营收YoY
为什么买
- Multi-Utilities 成分股，市值 $43B；毛利率 53%、净利率 12.5%（盈利水平稳健），ROE 9%。
- 卖方共识“持有”（17 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q1）营收同比 +6.2%，归母净利同比 +16.8%。
- 近四季营收增速中位 +9.8%，较前四季基本持平（前四季中位 +7.9%）。
- 电力+天然气的'双管道'：资本开支计划创新高，高利率黏性与加息预期并存的高成本融资环境久期价值回归。
空间有多大
- 前瞻 PE 18.0x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 2.4x。
- “增长改善+估值未透支”的组合符合预期差框架，跟踪指引兑现。
NextEra Energy
NEE标普500Multi-Utilities核心配置量化筛评
$176B市值
15.1xPE(TTM)
19.1x前瞻PE
+1.7%最新营收YoY
为什么买
- Multi-Utilities 成分股，市值 $176B；毛利率 60%、净利率 40.4%（盈利质量居前），ROE 14%。
- 卖方共识“买入”（19 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q1）营收同比 +1.7%，归母净利同比 +161.9%。
- 近四季营收增速中位 +8.6%，较前四季加速（前四季中位 -4.2%）。
- 电力+天然气的'双管道'：资本开支计划创新高，高利率黏性与加息预期并存的高成本融资环境久期价值回归。
空间有多大
- 前瞻 PE 19.1x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 6.1x。
- “增长改善+估值未透支”的组合符合预期差框架，跟踪指引兑现。
NiSource
NI标普500Multi-Utilities观察量化筛评
$21B市值
22.9xPE(TTM)
19.8x前瞻PE
+4.7%最新营收YoY
关注要点与审慎考量
- Multi-Utilities 成分股，市值 $21B；毛利率 51%、净利率 13.5%（盈利水平稳健），ROE 9%。
- 卖方共识“买入”（16 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q3）营收同比 +4.7%，归母净利同比 +36.7%。
- 近四季营收增速中位 +6.3%，较前四季放缓（前四季中位 +24.7%）。
- 电力+天然气的'双管道'：资本开支计划创新高，高利率黏性与加息预期并存的高成本融资环境久期价值回归。
空间有多大
- 前瞻 PE 19.8x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 3.1x。
PG&E Corporation
PCG标普500Multi-Utilities积极配置量化筛评
$40B市值
9.8xPE(TTM)
7.3x前瞻PE
+0.1%最新营收YoY
为什么买
- Multi-Utilities 成分股，市值 $40B；毛利率 41%、净利率 11.6%（盈利水平稳健），ROE 9%。
- 卖方共识“买入”（17 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q2）营收同比 +0.1%，归母净利同比 +38.6%。
- 近四季营收增速中位 +3.9%，较前四季加速（前四季中位 -0.3%）。
- 电力+天然气的'双管道'：资本开支计划创新高，高利率黏性与加息预期并存的高成本融资环境久期价值回归。
空间有多大
- 前瞻 PE 7.3x（板块中位 17.8x，低于板块），PS 1.5x。
- “增长改善+估值未透支”的组合符合预期差框架，跟踪指引兑现。
Pinnacle West Capital
PNW标普500Multi-Utilities谨慎量化筛评
$13B市值
20.4xPE(TTM)
19.1x前瞻PE
+7.1%最新营收YoY
关注要点与审慎考量
- Multi-Utilities 成分股，市值 $13B；毛利率 43%、净利率 11.5%（盈利水平稳健），ROE 9%。
- 卖方共识“买入”（15 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q2）营收同比 +7.1%，归母净利同比 扭亏。
- 近四季营收增速中位 +5.0%，较前四季放缓（前四季中位 +8.2%）。
- 电力+天然气的'双管道'：资本开支计划创新高，高利率黏性与加息预期并存的高成本融资环境久期价值回归。
空间有多大
- 前瞻 PE 19.1x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 2.3x。
Sempra
SRE标普500Multi-Utilities观察量化筛评
$56B市值
24.9xPE(TTM)
15.5x前瞻PE
-6.9%最新营收YoY
关注要点与审慎考量
- Multi-Utilities 成分股，市值 $56B；毛利率 44%、净利率 16.8%（盈利水平稳健），ROE 7%。
- 卖方共识“买入”（19 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q1）营收同比 -6.9%，归母净利同比 +25.1%。
- 近四季营收增速中位 +7.1%，较前四季加速（前四季中位 -7.2%）。
- 电力+天然气的'双管道'：资本开支计划创新高，高利率黏性与加息预期并存的高成本融资环境久期价值回归。
空间有多大
- 前瞻 PE 15.5x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 4.2x。
结论：营收稳健增长、单季利润稳健正增长（+25.1%）、增速边际加速。
Xcel Energy
XEL纳指100标普500Multi-Utilities积极配置量化筛评
$51B市值
21.9xPE(TTM)
17.6x前瞻PE
+6.6%最新营收YoY
为什么买
- Multi-Utilities 成分股，市值 $51B；毛利率 47%、净利率 17.9%（盈利水平稳健），ROE 11%。
- 卖方共识“强力买入”（19 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q3）营收同比 +6.6%，归母净利同比 +83.2%。
- 电力+天然气的'双管道'：资本开支计划创新高，高利率黏性与加息预期并存的高成本融资环境久期价值回归。
空间有多大
- 前瞻 PE 17.6x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 3.4x。
- “增长改善+估值未透支”的组合符合预期差框架，跟踪指引兑现。
Electric Utilities
15 家 · $733.8B · 子行业中位最新营收YoY +8.0%AI 负荷增长+受监管资本开支扩张的双击：数据中心的PPA溢价是最强变量。
American Electric Power
AEP纳指100标普500Electric Utilities积极配置量化筛评
$71B市值
21.3xPE(TTM)
18.9x前瞻PE
+10.2%最新营收YoY
为什么买
- Electric Utilities 成分股，市值 $71B；毛利率 47%、净利率 14.2%（盈利水平稳健），ROE 11%。
- 卖方共识“买入”（23 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q1）营收同比 +10.2%，归母净利同比 +12.6%。
- 近四季营收增速中位 +11.0%，较前四季加速（前四季中位 +3.7%）。
- AI 负荷增长+受监管资本开支扩张的双击：数据中心的PPA溢价是最强变量。
空间有多大
- 前瞻 PE 18.9x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 3.0x。
- “增长改善+估值未透支”的组合符合预期差框架，跟踪指引兑现。
Constellation Energy
CEG纳指100标普500Electric Utilities观察量化筛评
$93B市值
25.6xPE(TTM)
19.6x前瞻PE
+23.0%最新营收YoY
关注要点与审慎考量
- Electric Utilities 成分股，市值 $93B；毛利率 22%、净利率 11.1%（盈利水平稳健），ROE 15%。
- 卖方共识“买入”（23 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q2）营收同比 +23.0%，归母净利同比 -38.9%。
- 近四季营收增速中位 +17.9%，较前四季加速（前四季中位 +8.7%）。
- AI 负荷增长+受监管资本开支扩张的双击：数据中心的PPA溢价是最强变量。
空间有多大
- 前瞻 PE 19.6x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 3.0x。
结论：近四季营收中位双位数增长、利润负增长、增速边际加速。
Duke Energy
DUK标普500Electric Utilities观察量化筛评
$99B市值
19.2xPE(TTM)
17.8x前瞻PE
+9.5%最新营收YoY
关注要点与审慎考量
- Electric Utilities 成分股，市值 $99B；毛利率 52%、净利率 16.0%（盈利水平稳健），ROE 10%。
- 卖方共识“买入”（19 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q1）营收同比 +9.5%，归母净利同比 +12.4%。
- 近四季营收增速中位 +5.2%，较前四季基本持平（前四季中位 +5.5%）。
- AI 负荷增长+受监管资本开支扩张的双击：数据中心的PPA溢价是最强变量。
空间有多大
- 前瞻 PE 17.8x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 3.0x。
Edison International
EIX标普500Electric Utilities核心配置量化筛评
$23B市值
6.2xPE(TTM)
9.1x前瞻PE
-15.0%最新营收YoY
为什么买
- Electric Utilities 成分股，市值 $23B；毛利率 59%、净利率 19.6%（盈利水平稳健），ROE 19%。
- 卖方共识“持有”（15 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q3）营收同比 -15.0%，归母净利同比 -15.4%。
- 近四季营收增速中位 +9.2%，较前四季加速（前四季中位 +6.2%）。
- AI 负荷增长+受监管资本开支扩张的双击：数据中心的PPA溢价是最强变量。
空间有多大
- 前瞻 PE 9.1x（板块中位 17.8x，低于板块），PS 1.2x。
- “增长改善+估值未透支”的组合符合预期差框架，跟踪指引兑现。
结论：营收稳健增长、利润中位高增、估值显著低于板块。
Eversource Energy
ES标普500Electric Utilities积极配置量化筛评
$26B市值
17.8xPE(TTM)
13.9x前瞻PE
+2.3%最新营收YoY
为什么买
- Electric Utilities 成分股，市值 $26B；毛利率 53%、净利率 10.4%（盈利水平稳健），ROE 9%。
- 卖方共识“持有”（13 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q2）营收同比 +2.3%，归母净利同比 扭亏。
- 近四季营收增速中位 +7.2%，较前四季放缓（前四季中位 +11.2%）。
- AI 负荷增长+受监管资本开支扩张的双击：数据中心的PPA溢价是最强变量。
空间有多大
- 前瞻 PE 13.9x（板块中位 17.8x，低于板块），PS 1.8x。
Entergy
ETR标普500Electric Utilities积极配置量化筛评
$53B市值
28.2xPE(TTM)
21.6x前瞻PE
+12.0%最新营收YoY
为什么买
- Electric Utilities 成分股，市值 $53B；毛利率 47%、净利率 13.3%（盈利水平稳健），ROE 10%。
- 卖方共识“买入”（21 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q1）营收同比 +12.0%，归母净利同比 +7.8%。
- 近四季营收增速中位 +12.2%，较前四季加速（前四季中位 -1.9%）。
- AI 负荷增长+受监管资本开支扩张的双击：数据中心的PPA溢价是最强变量。
空间有多大
- 前瞻 PE 21.6x
- 前瞻估值处于板块高位，成长预期已充分计入，重点跟踪后续季度业绩指引兑现与估值消化能力。
Evergy
EVRG标普500Electric Utilities观察量化筛评
$20B市值
21.9xPE(TTM)
18.8x前瞻PE
+5.0%最新营收YoY
关注要点与审慎考量
- Electric Utilities 成分股，市值 $20B；毛利率 53%、净利率 15.2%（盈利水平稳健），ROE 9%。
- 卖方共识“买入”（14 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q1）营收同比 +5.0%，归母净利同比 +21.2%。
- 近四季营收增速中位 +2.5%，较前四季放缓（前四季中位 +6.4%）。
- AI 负荷增长+受监管资本开支扩张的双击：数据中心的PPA溢价是最强变量。
空间有多大
- 前瞻 PE 18.8x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 3.3x。
Exelon
EXC纳指100标普500Electric Utilities谨慎量化筛评
$48B市值
18.0xPE(TTM)
15.2x前瞻PE
+7.9%最新营收YoY
关注要点与审慎考量
- Electric Utilities 成分股，市值 $48B；毛利率 41%、净利率 10.2%（盈利水平稳健），ROE 9%。
- 卖方共识“持有”（17 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q1）营收同比 +7.9%，归母净利同比 +1.2%。
- 近四季营收增速中位 +4.5%，较前四季基本持平（前四季中位 +7.0%）。
- AI 负荷增长+受监管资本开支扩张的双击：数据中心的PPA溢价是最强变量。
空间有多大
- 前瞻 PE 15.2x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 1.8x。
FirstEnergy
FE标普500Electric Utilities积极配置量化筛评
$27B市值
22.7xPE(TTM)
15.9x前瞻PE
+11.6%最新营收YoY
为什么买
- Electric Utilities 成分股，市值 $27B；毛利率 70%、净利率 7.5%（盈利偏薄），ROE 10%。
- 卖方共识“买入”（14 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q1）营收同比 +11.6%，归母净利同比 转亏。
- 近四季营收增速中位 +11.4%，较前四季加速（前四季中位 +8.0%）。
- AI 负荷增长+受监管资本开支扩张的双击：数据中心的PPA溢价是最强变量。
空间有多大
- 前瞻 PE 15.9x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 1.7x。
Alliant Energy
LNT标普500Electric Utilities积极配置量化筛评
$19B市值
22.7xPE(TTM)
19.5x前瞻PE
+5.0%最新营收YoY
为什么买
- Electric Utilities 成分股，市值 $19B；毛利率 45%、净利率 20.7%（盈利质量居前），ROE 12%。
- 卖方共识“买入”（13 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q1）营收同比 +5.0%，归母净利同比 +5.2%。
- 近四季营收增速中位 +8.2%，较前四季基本持平（前四季中位 +9.4%）。
- AI 负荷增长+受监管资本开支扩张的双击：数据中心的PPA溢价是最强变量。
空间有多大
- 前瞻 PE 19.5x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 4.1x。
Public Service Enterprise Group
PEG标普500Electric Utilities核心配置量化筛评
$37B市值
18.5xPE(TTM)
16.0x前瞻PE
-8.9%最新营收YoY
为什么买
- Electric Utilities 成分股，市值 $37B；毛利率 33%、净利率 16.0%（盈利水平稳健），ROE 12%。
- 卖方共识“买入”（19 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q2）营收同比 -8.9%，归母净利同比 -42.9%。
- 近四季营收增速中位 +18.9%，较前四季加速（前四季中位 +11.7%）。
- AI 负荷增长+受监管资本开支扩张的双击：数据中心的PPA溢价是最强变量。
空间有多大
- 前瞻 PE 16.0x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 3.0x。
- “增长改善+估值未透支”的组合符合预期差框架，跟踪指引兑现。
PPL Corporation
PPL标普500Electric Utilities积极配置量化筛评
$27B市值
21.1xPE(TTM)
16.8x前瞻PE
+10.8%最新营收YoY
为什么买
- Electric Utilities 成分股，市值 $27B；毛利率 44%、净利率 13.5%（盈利水平稳健），ROE 9%。
- 卖方共识“买入”（18 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q1）营收同比 +10.8%，归母净利同比 +9.2%。
- 近四季营收增速中位 +8.1%，较前四季基本持平（前四季中位 +5.9%）。
- AI 负荷增长+受监管资本开支扩张的双击：数据中心的PPA溢价是最强变量。
空间有多大
- 前瞻 PE 16.8x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 2.9x。
- “增长改善+估值未透支”的组合符合预期差框架，跟踪指引兑现。
Southern Company
SO标普500Electric Utilities观察量化筛评
$108B市值
22.6xPE(TTM)
19.0x前瞻PE
+8.0%最新营收YoY
关注要点与审慎考量
- Electric Utilities 成分股，市值 $108B；毛利率 48%、净利率 15.4%（盈利水平稳健），ROE 11%。
- 卖方共识“持有”（20 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q1）营收同比 +8.0%，归母净利同比 +5.4%。
- 近四季营收增速中位 +8.0%，较前四季基本持平（前四季中位 +8.7%）。
- AI 负荷增长+受监管资本开支扩张的双击：数据中心的PPA溢价是最强变量。
空间有多大
- 前瞻 PE 19.0x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 3.6x。
结论：营收稳健增长、单季利润稳健正增长（+5.4%）。
Vistra Corp.
VST标普500Electric Utilities谨慎量化筛评
$46B市值
23.3xPE(TTM)
14.5x前瞻PE
-5.5%最新营收YoY
关注要点与审慎考量
- Electric Utilities 成分股，市值 $46B；毛利率 38%、净利率 11.6%（盈利水平稳健），ROE 43%。
- 卖方共识“强力买入”（22 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q2）营收同比 -5.5%，归母净利同比 扭亏。
- 近四季营收增速中位 +4.0%，较前四季放缓（前四季中位 +30.0%）。
- AI 负荷增长+受监管资本开支扩张的双击：数据中心的PPA溢价是最强变量。
空间有多大
- 前瞻 PE 14.5x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 2.4x。
WEC Energy Group
WEC标普500Electric Utilities积极配置量化筛评
$38B市值
21.1xPE(TTM)
19.3x前瞻PE
+8.9%最新营收YoY
为什么买
- Electric Utilities 成分股，市值 $38B；毛利率 42%、净利率 17.5%（盈利水平稳健），ROE 12%。
- 卖方共识“买入”（17 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q3）营收同比 +8.9%，归母净利同比 +44.4%。
- 近四季营收增速中位 +8.9%，较前四季放缓（前四季中位 +13.2%）。
- AI 负荷增长+受监管资本开支扩张的双击：数据中心的PPA溢价是最强变量。
空间有多大
- 前瞻 PE 19.3x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 3.7x。
- “增长改善+估值未透支”的组合符合预期差框架，跟踪指引兑现。
Independent Power Producers & Energy Traders
2 家 · $30.8B · 子行业中位最新营收YoY +15.4%电力批发价格的期权：核电/气电资产在容量市场重定价。
AES Corporation
AES标普500Independent Power Producers & Energy Traders核心配置量化筛评
$11B市值
5.6xPE(TTM)
6.2x前瞻PE
+19.9%最新营收YoY
为什么买
- Independent Power Producers & Energy Traders 成分股，市值 $11B；毛利率 20%、净利率 14.3%（盈利水平稳健），ROE 10%。
- 卖方共识“持有”（8 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q2）营收同比 +19.9%，归母净利同比 扭亏。
- 近四季营收增速中位 +6.7%，较前四季加速（前四季中位 -3.6%）。
- 电力批发价格的期权：核电/气电资产在容量市场重定价。
空间有多大
- 前瞻 PE 6.2x（板块中位 17.8x，低于板块），PS 0.8x。
- “增长改善+估值未透支”的组合符合预期差框架，跟踪指引兑现。
NRG Energy
NRG标普500Independent Power Producers & Energy Traders观察量化筛评
$20B市值
25.1xPE(TTM)
9.1x前瞻PE
+11.0%最新营收YoY
关注要点与审慎考量
- Independent Power Producers & Energy Traders 成分股，市值 $20B；毛利率 19%、净利率 2.6%（盈利偏薄），ROE 24%。
- 卖方共识“强力买入”（18 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q2）营收同比 +11.0%，归母净利同比 扭亏。
- 近四季营收增速中位 +12.3%，较前四季加速（前四季中位 +0.7%）。
- 电力批发价格的期权：核电/气电资产在容量市场重定价。
空间有多大
- 前瞻 PE 9.1x（板块中位 17.8x，低于板块），PS 0.6x。
Gas Utilities
1 家 · $29.1B · 子行业中位最新营收YoY +4.8%
Atmos Energy
ATO标普500Gas Utilities积极配置量化筛评
$29B市值
20.5xPE(TTM)
19.1x前瞻PE
+4.8%最新营收YoY
为什么买
- Gas Utilities 成分股，市值 $29B；毛利率 62%、净利率 28.5%（盈利质量居前），ROE 10%。
- 卖方共识“持有”（11 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q2）营收同比 +4.8%，归母净利同比 +30.2%。
- 近四季营收增速中位 +8.4%，较前四季放缓（前四季中位 +15.2%）。
空间有多大
- 前瞻 PE 19.1x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 5.9x。
- “增长改善+估值未透支”的组合符合预期差框架，跟踪指引兑现。
Water Utilities
1 家 · $28.7B · 子行业中位最新营收YoY +3.3%
American Water Works
AWK标普500Water Utilities积极配置量化筛评
$29B市值
25.0xPE(TTM)
21.9x前瞻PE
+3.3%最新营收YoY
为什么买
- Water Utilities 成分股，市值 $29B；毛利率 62%、净利率 21.3%（盈利质量居前），ROE 10%。
- 卖方共识“持有”（11 家机构覆盖）。
增长驱动
- 最新季度（26Q3）营收同比 +3.3%，归母净利同比 +2.1%。
- 近四季营收增速中位 +6.1%，较前四季放缓（前四季中位 +10.6%）。
空间有多大
- 前瞻 PE 21.9x（板块中位 17.8x，接近板块），PS 5.4x。